Electronic Arts（EA）正式宣布，公司将以550亿美元的价格被一家投资财团收购并私有化。该财团由沙特阿拉伯公共投资基金（PIF）、银湖资本（Silver Lake）和Affinity Partners牵头。交易预计将在EA 2027财年第一季度（2026年4月1日至6月30日）完成。这笔收购不仅涉及巨额资金，更可能对公司未来的发展方向、投资重点以及员工产生深远影响。
今日，外媒The Verge也发文具体分析了本次EA收购案带来的影响。据EA新闻稿披露，此次交易为杠杆收购（LBO）。其中，银湖资本、Affinity Partners和PIF将提供约360亿美元现金（PIF同时保留其已持有的9.9%股权），摩根大通银行则提供200亿美元债务融资（预计其中180亿美元将在交易完成时到位）。这意味着新私有化的EA将背负巨额债务，需要通过更高效的运营来证明其价值。
“杠杆收购依赖债务，通常意味着更多裁员、更小的增长预算和更少的风险承担，”前Epic Games首席法律顾问Mona Ibrahim在LinkedIn上评论道，“对于一个依赖创新的行业来说，这是个令人担忧的信号。”Circana分析师Mat Piscatella也指出：“200亿美元的债务融资规模极为罕见，再加上从上市公司向私有化组织的转变，这对EA员工的影响前所未有。”
外界普遍将微软的收购案例作为参考。微软在2023年以687亿美元收购动视暴雪后不久，裁员1900人，动视暴雪总裁离职，并取消了一款正在开发的生存类游戏。今年微软还关闭了Arkane Austin和Tango Gameworks，并在裁员中波及ZeniMax及King等子公司。
目前迹象表明，EA未来将更加集中于其核心高盈利系列。在近期财报中，EA特别强调了六大“核心业务”作品：《Apex英雄》、《战地》系列、《EA Sports College Football》、《EA Sports FC》、《麦登橄榄球》以及《模拟人生》。此外，还包括已进入抢先体验阶段的免费游戏《滑板》，该作是EA在多人在线市场的又一次尝试。总体而言，EA正在向“投入更多资金开发更少作品”的战略方向靠拢。此次收购预计将加速这一趋势。
这也让EA的小型项目和表现不佳的系列前景堪忧。例如，《龙腾世纪：影障守护者》表现不佳，导致BioWare遭遇裁员；EA Originals标签下虽有《双人成行》和《双影奇境》等成功案例，但其他游戏未能达到预期，未来类似原创项目或将被削减。EA甚至已终止了此前备受期待的《黑豹》游戏，并关闭相关工作室。
成本削减措施可能还包括进一步依赖人工智能。《金融时报》报道称，投资方押注AI驱动的降本措施将在未来几年显著提高EA利润。EA CEO安德鲁·威尔逊（Andrew Wilson）将在交易完成后继续领导公司，他此前已表示AI是EA业务的“核心所在”。不过，历史表明大型杠杆收购风险巨大，例如玩具反斗城（Toys R Us）和赫兹（Hertz）在类似操作后最终破产。
目前尚不清楚EA未来的具体走向。威尔逊在内部信中向员工承诺“我们共同打造的未来比以往更加光明”，但从以往行业收购案例来看，前景未必乐观。
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